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限产时代 动力煤交出“供需两弱”的半年成绩单

时间:2019/7/9 15:29:13 来源:东方财富网 责编:采编 阅读量:547

??【限产时代 动力煤交出“供需两弱”的半年成绩单】半年成绩出炉,动力煤表现出供需两弱的态势。专家称,供需两弱中,下半年煤市难见趋势性驱动,受供需两端的结构性矛盾影响是大概率,故煤价仍将震荡。(国际金融报)

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  半年成绩出炉,动力煤表现出供需两弱的态势。

  今年上半年,动力煤需求情况明显低迷,主要原因在于今年宏观经济数据拖累一二产?#30340;?#32791;水平,造成日耗增幅不大,加上电厂延续从2018年的高库存、低日耗状态下,今年的采购需求?#29616;?#19981;足。入夏后,北方港口出货节奏未见明显?#31859;?#19981;过?#25103;?#27700;域因?#36141;?#20219;务影响了水电出力,火电负荷得以阶段性增加。

  回顾上半年,一方面环保、安全检查、煤管票等措施?#20013;?#36827;行,限制产量;一方面产地先进产能也在加快释放,数据看主产地煤炭供应稳中?#24615;觥?#25130;至7月8日,动力煤期货主力合约报586.4元/?#37073;?#25104;交量达21.16万?#37073;?#36300;幅0.31%。

  阴云笼罩

  6月底,国家发展改革委、能源?#33267;戏?#24067;通知,要求统筹做好2019年能源迎峰度夏保障供应工作,加快?#24179;?#29028;炭优质产能释放。从6月下旬公布的官方数据看,1-5月份,国内原煤产量14.2亿?#37073;?#21516;?#20173;?#38271;0.9%。由于煤炭生产总体小幅增长,期货价格也得到?#25628;?#21046;。

  而在环保的大背景下,清洁能源挤压火电效应明显。锦盈资管商品策略部经理毛隽对《国际金融报》记者透露,火电降幅扩大,水电、核电增速回落,风电、太阳能发电加快。截至6月底,六大电厂的总库存量为1774.1万吨。与此同时,煤炭可用天数为28.7天,两者均明显高于以往几年。

  同时,毛隽还指出,电力生产增速回落,电厂煤高位库存也将给动力煤期货价格带来利空影响。

  值得一提的是,6月由于?#25103;?#22810;日以来连续强降雨,电厂日耗整体承压。北方大部分地区以高温天气为主,促使煤炭自燃率提高,加之产地煤炭的安检与环保是重中之重,贸易商拉运积极性减弱,港口煤炭库存降低。市场船多货少局面仍未改变,运价?#24066;?#24133;度下降趋势,且从租船订舱情况看,未来月份暂未见明显起色。海运煤炭运价短期偏空指引。

  利好因素

  今年以来,产地受安监、环保、煤管票等因素制约成常态,加上一季度矿难事故,使得“三西”地区(山西、陕西、蒙西)出煤情况未如预期增加,仅维持与2018年大致相当的水平。特别是6月份以来,内蒙古地区严格治理货车超载情况,导致内蒙古煤矿短倒成本大增及集运效率降低。总量限、短?#26500;螅?#20849;同影响了内蒙古煤矿的下水销量和铁路运量。

  同时,气温渐升叠加?#36141;?#24323;水,火电负荷入夏后上升,动力煤价格明显回升。从数据看,6月沿海六大电厂日耗维持在55万-65万吨水平,日耗数据弱于去年,但强于2016年,与2017年接近,在工业整体下滑的周期,日耗表现已属不易。

  毛隽还认为,一方面,前5月配额用半,进口政策年中趋紧。根据海关数据显示,5月份进口煤炭2747万?#37073;?#21516;?#20173;?#38271;23.0%,环?#20173;?#21152;217万?#37073;?-5月进口煤炭累积达12739万?#37073;?#21516;?#20173;?#38271;5.6%,若按平控(2.73亿吨)目标已完成46.7%。受此影响,近期国家发改委已致函海关总署,要求加强进口管理。短期进口报关将只紧不松。

  另一方面,煤种间价差支撑高卡煤价。从5月起,Q5500相对高昂的价格?#33945;?#36127;清洁能源指标的电厂把目光投向了当时在500-505元/吨的Q5000煤?#37073;?#38543;着买盘的增加,Q5000的价格也一路水涨船高,至6月底,Q5000与Q5500煤种之间价差已从5月的95元/吨缩小?#20004;?5元/?#37073;?#20276;随迎峰度夏的到来,Q5500煤价又得?#33014;?#22909;的支撑。

  毛隽补充道,高卡煤紧缺与疏港压力减轻也是刺激动力煤利好的重要原因。截至6月28日,秦皇岛港港口吞?#38109;?8.7万?#37073;?#38081;路调入量57.7万?#37073;?#28207;口存量537.5万吨。其他港口,曹妃甸港总库存702.1万?#37073;?#20140;唐港区总库存650万?#37073;?#40644;骅港库存182.9万吨。四港区总体库存2072.5吨。因发运?#26500;?#24433;响发运热情,?#32422;?#20174;6月起施行批车控制,港口调入量明显下降,?#34892;Щ航?#30095;港压力。

  值?#31859;?#24847;的是,今年1月神木矿难后,导致一季?#20173;?#36755;量有明显下滑,3月份的发运量最低不足2万吨/月;即使是5月份,西安局到曹西的发运量才?#25351;?#33267;65万?#37073;?#19982;去年平均水平相差甚远。虽然7月初有消息称,陕西榆林地区更改煤管票按月发放的方式为年度总控,但实际开工情况?#23545;?#33853;后于计划水平,在政策严、审批慢、开工少的榆林地区,全面出煤尚需时日。

  毛隽透露:“矿难的发生带来坑口减产,产地价格大涨,而今年坑口由于化工、建材、坑口发电等项目的带动,地销状况好于预期,造成坑口价格坚挺局面;而下游沿海发电需求减弱,港口贸易冷清,煤价易跌难涨,催生?#29616;?#30340;坑口-港口发运?#26500;遙?#36825;一错配现象又?#29616;?#25171;击了贸易?#26041;?#30340;发运热情,加重了港口高卡低硫煤不足的矛盾。最高时?#26500;?#20215;格曾达到近60元/?#37073;?#21363;使经历数月的坑口调价,目前的发运?#26500;?#29616;象仍然存在,短期难以解决。”

  展望未来

  2019年时间过半,未来动力煤将表现如何?

  毛隽称:“需求方面,在宏观经济不佳、工业用电下滑的不利情况下,三产及民用电贡献度与日俱增,但日后仍受国内产业结构及天气因素依赖度较大,评估为中性。进口煤在平控大方针指引下,下半年相对上半年有从紧预期,但保供、控价仍是第一要务,因?#31169;?#21475;煤政策调控将贯穿全年,未来变数较大。”

  “短期看,受迎峰度夏影响,短期北方港口出货节奏?#29616;?#21069;有所加快。但近期雨水天气过后,水电出力将挤压火电份额,日耗增幅难乐观,电厂高库存低日耗状态下,采购需求难旺。供需两弱中,下半年煤市难见趋势性驱动,受供需两端的结构性矛盾影响是大概率,故煤价仍将震荡。”毛隽认为。

(文章来源:国际金融报)

(责任编辑:DF318)

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