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成交量下降 市场延续震荡趋弱态势

时间:2019/5/28 18:13:51 来源:天天基金网 责编:采编 阅读量:1998

??摘要 【成交量下降 市场延续震荡趋弱态势】上周市场成交量继续下降,指数出现连续6周阴线。基金方面,上周各类型基金全线收跌,近1个月权益类基金都录得负收益,调整幅度在10%以上。主题基金方

摘要
【成交量下降 市场延续震荡趋弱态势】上周市场成交量继续下降,指数出现连续6周阴线。基金方面,上周各类型基金全线收跌,近1个月权益类基金都录得负收益,调整幅度在10%以上。主题基金方面,产业自主和进口替代背景下半?#32487;濉?#33455;片概念?#21215;?#31639;机板块表现相对靠前,金融板块在弱势下相对抗跌,布局金融、计算机板块的基金表现靠前。

  一、市场行情概况

  上周市场成交量继续下降,指数出现连续6周阴线。市场的情绪趋弱,从成交量的角度可以看出明显的变化,3月初日均成交额过万亿,4月下旬日均成交额在6千亿以上,上周五两市成交额不足4千亿。海外的环境依然存在不确定性,上周?#36127;?#27599;天都有限制科技公司的消息出来,根据目前的信息来判断短期内缓和的概率仍低。风格上,中证100指数跌幅相对较少,大市值风格短期内依然占优。全周来看,上证指数跌幅1%。

  从行?#36947;?#30475;,银行有色金属、计算机、建筑材料、非银金融表现较好,周涨跌幅分别为0.48%、-0.02%、-0.11%、-0.53%、-0.69%;而农林牧渔、商?#24471;?#26131;、食品饮料纺织服装、医药生物表现较差,周涨跌幅分别为-7.85%、-4.07%、-3.78%、-3.61%、-3.13%。截至周五收盘,上证综指报2852.99点,周下跌1.02%;深证成指报8776.77点,周下跌2.48%;创业板指报1443.75点,周下跌2.37%;?#34892;?#26495;指周下跌3.41%,沪深300周下跌1.5%,上证50周下跌1.21%。

  基金方面:上周各类型基金全线收跌,近1个月权益类基金都录得负收益,调整幅度在10%以上。上周股票型、QDII型基金表现最差,债券型基金也未取得正收益,跌幅达0.12%。目前市场在2800-3000点之间弱势震荡,未出现明显的趋势性机会,市场情绪仍较弱,短期内获得较大收益的概?#21183;?#20302;,投?#25910;?#24212;该要保持足够的?#25176;?#21644;信心。主题基金方面,产业自主和进口替代背景下半?#32487;濉?#33455;片概念?#21215;?#31639;机板块表现相对靠前,金融板块在弱势下相对抗跌,布局金融、计算机板块的基金表现靠前;外资继续大幅净流出,食品饮料、医药等大消费板块表现较弱,消费主题基金表现靠后。指数型基金股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为-1.34%、-2.11%、-1.47%、-0.12%、-1.73%。

  二、一周场外基金?#23548;?/span>表现


  三、资产配置建议

  近期市场的风险偏好明显的受到了抑制,无论是国内还是海外的因素,影响都是偏负面的。首先从海外来看,海外的环境无论是对国内的经济增长还是A股的影响都是负面的,根据目前的信息来判断短期内缓和的概率较低,未来一段时间内可能仍将对市场造成一定的影响。英国脱欧,在退欧的问题上?#28304;?#22312;较大的分歧,对英国和欧盟未来的前景仍有较大的影响,当前英国和?#20998;?#30340;增长已经出现放缓?#21215;?#35937;。国内方面,短期的经济数据出现反复上蹿下跳,不能证明经济复苏,也无法验证经济复苏证伪。央行的货币政策执行报告表述未来通胀可能会继续上行,通胀的压力也会限制货币政策的宽松。况且社融已经有企?#28982;?#21319;?#21215;?#35937;,不再像18年那样大幅下降,社融增速的回升也意味着大幅放松的概率下降,流动性的压力也会制压市场的表现。基本面、风险偏好对市场的影响偏负面,无风险利率大幅下降的概率较低,短期内权益市场很难大幅上涨。因此,大类资产的配置建议优先推荐债券,其次是股票。

绩优货币基金

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基金代码基金简称7日年化手续费操作
003474南方天天利货币B2.95%0.00% 0.00%购买 开户购买
004417兴全货币B2.86%0.00% 0.00%购买 开户购买

绩?#29260;?span id="Info.3123">股基金

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110022易方达消费行业11.43%1.50% 0.15%购买 开户购买
260108景顺长城新兴成长混合14.64%1.50% 0.15%购买 开户购买

绩优债券基金

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675111西部利得汇享债券A10.33%0.50% 0.05%购买 开户购买
206018鹏华产业债债券9.47%0.80% 0.08%购买 开户购买

绩优QDII基金

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000369广发全球医?#31080;?#20581;(QDII)14.98%1.30% 0.13%购买 开户购买
002803东方红沪港深混合-8.68%1.50% 1.50%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,天天基金?#33455;?/span>?#34892;模?#25130;至日期:2019-05-24

  四、天天基金投资策略

  本轮调整?#28304;?月22至今,已经超过1个月的时间,上涨指数的跌幅接近13%。从375?#40644;?#36890;股票型基金的净值表现来看,平均调整幅度在10%以上,2000多?#40644;?#32929;混合型基金的平均调整幅度也接近8%。但是这轮调整,无论是在股票型基金中还是在偏股混合型基金中,发行一个很明显的规律,就是医药主题基金跌幅相对较少,两种类型的基金中都是医药类基金表现较好,防御?#21215;壑低?#26174;。当前的市场,大概率还会延续震荡趋弱的态势,市场赚钱的性价比很低,而且影响市场的因素都是偏负面的,投资医药类基金有很较好的相对收益。另一方面,当前的时点选择定投宽基指数是一个很好的选择,像中证500、沪深300?#21462;?/p>

  五、基金学堂

  公募基金怎么做震荡市避险的好策略?

  由于对冲策略的限制,公募基金应对市场波动的方式主要还是降仓位、调结构、精选个股,这几种方式各有利弊。

  靠降仓位避险?博时医?#31080;?#20581;基金经理葛晨表示,震荡市通常可以选择的做法有维持?#34892;?#20179;位,降低持股集中度,降低持仓Beta,增加Alpha,用时间换空间,持有自己能力圈内的股票并尽量减少不必要的操作。葛晨坦言,这些做法的核心目的是在不确定的市场中减少?#22797;?#30340;机会,缺点是在市场给出明确方向性信号前,较难跑出超额收益。而震荡市的特点就是市场没有明确的方向,板块没有明确主线,因此非常容易因为操作和持?#32440;?#26500;的偏离而出现较大回撤或跑输基准。

  广发创新升级基金经理刘格菘也表示,一般而言,震荡市中,如果基金仓位灵活,规模又不大,可以通过降仓位、调结构降低净值波动。其中,比较抗跌的持股结构需要与经济周期关联性不大,有清晰的行业属性,?#28909;?#28040;费、医药等行业。

  泓德基金?#24330;?#32463;理邬传雁则认为,过于频繁地调整会提升?#22797;?#30340;概率。在他看来,如果在一个?#20048;当?#36739;贵的市场里,降低仓位大概率是正确的;但在一个?#20048;当?#36739;便宜的市场里,遇到震荡就降低仓位,出错的概率会比较大。“震荡市更应该以?#20048;?#20316;为买入或卖出的标?#36857;?#36825;需要坚持反向操作。首先要确认我们的股票是否具有时间价值,如果有,现在是否被低估了?低估则买入,高估则卖出。泥沙俱下的时刻是好股票最容易被低估的时刻,大家纷纷离场的时候反而是买入的好时机。”

  对于震荡市中的波动,邬传雁认为,首先要区分波动和风险,波动和风险存在?#23616;?#19978;的不同;而且,在?#20048;当?#23452;的时候,要学会?#24403;?#27874;动,在?#20048;?#36149;的时候,就要尽量避免过大的波动。

  针对股指期货套保策略,虽然对冲效果不错,但目前仍然不具备?#34892;?#23454;施的政策环?#22330;?#21016;格菘表示,股指期货套保在政策层面没有太大空间,套保的比例一般不超过20%,可能无法完全抵消市场的波动。

风险提示:

本报告由东方财富证券?#33455;?#25152;根据市场公开数据整理发布,仅供参?#36857;?span web="1" target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/sz300059.html" class="em_stock_key_common" target="_blank">东方财富证券?#33455;?#25152;无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投?#25910;?#25454;此操作,风险自担。市场有风险,投?#24066;?#35880;慎。

上海东方财富证券?#33455;?#25152;有限公司

(责任编辑:DF384)

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