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海航创新信托违约拉锯战暂告停,信托渐成“海航系”资金流转通道

时间:2019/5/24 9:52:26 来源:2019-05-24 08:02:59 责编:采编 阅读量:821

??近日,海航创新股份有限公司(以下简称“海航创新?#20445;?00555.SH)与湖南省信托有限责任公司(以下简称“湖南信托”)纠葛约半年的信托逾期偿还诉讼案件暂告一段落。湖南省高院判决要求海航创新10日内向湖南信托偿还逾期信托借款本金与罚息。事实上

近日,海航创新股份有限公司(以下简称“海航创新?#20445;?00555.SH)与湖南省信托有限责任公司(以下简称“湖南信托”)纠葛约半年的信托逾期偿还诉讼案件暂告一段落。湖南省高院判决要求海航创新10日内向湖南信托偿还逾期信托借款本金与罚息。

事实上,海航创新目前正处于资金流动性承压的旋涡,主业九龙山(600555)度假区项目屡度因延期?#20219;?#39064;?#40644;?#35785;,加诸包括湖南信托等多起案件,海航创新大批资产被冻结,经营受限。近日,海航创新公告表示拟向金融机构募资,同时向关联股东借款,以满足经营需要。

值得注意的是,海航系其他子公司,也在2018年屡次踏入信托计划还款违约的事件中。专家表示,信托计划运营模式灵活多样,是适合市场的金融载体,且海航旗下自有信托子公司,也为其运作提供便利。只是,如何进行资金的可?#20013;?#27969;转,借助信托计划募资,值得思考。

湖南信托起诉海航创新案件落锤,偿还本金并额外罚息71万

海航创新与湖南信托的纠纷起源于3年前。2016年9月,湖南信托发起“海航创新项目集合资金信托计划?#20445;?#36164;金用于向海航创新发放流动资金贷款,贷款规模3亿元,期限24个月,2018年9月10日还款,海航创新股东海航旅游集团有限公司(以下简称“海航旅游”)提供连带责任保证担保。

然而,还款期至,海航创新?#27425;?#33021;履约。海航创新公告解?#20572;?#31216;是由于海航创新九龙山景区经营受到历史遗留问题影响,景区部分资产被查封影响到新的融资,导致海航创新流动资金紧张,未能按期支付信托借款。

随后,海航创新关联方海航实?#23548;?#22242;有限公司(以下简称“海航实业”)向湖南信托出具《还款保证函?#32602;?#21327;商延期还款,然而日期数度调整后,海航创新仍未能如约还款,截止2018年末,海航创新仅归还湖南信托5050万元。

数?#38382;逞院螅?#28246;南信托将海航创新与关联方告上公堂,基于裁定,海航创新在海航集团财务有限公司的2.03亿元存款冻结,冻结期为一年。

5月16日,纠?#23383;?#20110;告一段落,湖南高院下发《民事裁定书?#32602;?#35201;求海航创新在判决生效后10日内向湖南信托偿还预期信托借款本金2.57亿元与罚息71万元。同?#20445;?#25285;保方海航旅游、海航实业对判决债务承担连带清偿责任。

海航创新信披负责?#35772;?#34013;鲸保险表示,其目前“尚未接到已经进行资金偿还,需进行信息披露的通知”。

主业拓展屡陷纠纷,海航创新资产受限拟“内外”伸手募资

被告上公堂的海航创新,正处于资金流承压?#29616;?#30340;漩涡中。2018年,海航创新营业收入仅有1310万元,同?#20154;?#20943;57.50%,而这已经是海航创新自2015年以来连续第3年营收下滑。

对于2018年营收的缩减,海航创新解释为正在进行业务转?#20572;?#23548;致旅游地产收入有所下滑,其目前主要业务为九龙山旅游度假区运营与开发。

然而,海航创新“押宝”的九龙山旅游度假区,却并不“省心”。自2016年以来,海航创新推进九龙山项目的开发子公司,屡度因项目进度拖延、土地补助未能如期支付等原因,被诉诸公堂。

数据显示,截至2018年12月31日,海航创新已累积计提预计负债金额1.38亿元,且因各类纠纷与诉讼,海航创新?#30333;?#20844;司持有的13宗土地使用权、397套房屋所有权及土地使用权等资产被执行财产保全。而正因资产受限,海航创新业务经营与融资,难以顺利开展。

亟需资金流转的海航创新,开始处置“闲置资金?#20445;?#22312;2018年分批转让华龙证券1824万股股份,流入资金6201万元,产生投资收益4198万元;作价9457万转让旗下港龙旅游49%股权。

然而,资金有所回笼,却也未能使得海航创新的净利润数据变得好看。2018年,海航创新转盈为亏,净利润从2017年的5667.71万元,转为亏损1.92亿元;2018年扣非净利润为-2.21亿元。

与此同?#20445;?#28023;航创新总资产同?#20154;?#20943;28.24%,在2018年末达到23.83亿元,归属于上市公司股东的净资产也在2018年出现14.48%的减幅,达到13.83亿元。

资金流转压力下,海航创新在2019年4月30?#25112;?#36830;发布公告,在拟向金融机构等申请不超过25亿元的融资额度的同?#20445;?#21521;股东海航旅游及其关联方申请额度不超过5亿元的借款。

“海航的问题是系统性问题,彼此勾连,任何一个部分都很?#35759;?#21892;其身?#20445;?#23545;于海航创新的借款动作,香颂资本执行董事沈萌提醒道。

借信托计划募资屡次违约,关联方“互保”难提升偿债能力

事实上,“海航系”公司中,陷入资金流动压力旋涡的,并非海航创新一家,海航旅游、海航基础设施投资集团股份有限公司(以下简称“海航基础?#20445;?00515.SH)、海航基础控股集团有限公司(以下简称“基础控股”)等公司,均因资金募集问题,陷入起诉纠纷。

举例来?#25285;?017年3月,陕国投A(000563.SZ)发行设立“海航1号集合资金信托计划?#20445;?#35268;模5亿元,信托期限1年,海航旅游提供连带责任保证担保。因未能如期还款,海航旅游被判定以长安银行5.92%股权或7.68亿元向陕国投抵债。

同年12月,海航基础发布公告表示,因西部信托有限公司与海航基础、海航实业、?#26412;?#20159;城房地产开发有限公司合同纠纷案,海航基础股东基础控股、海航实业所持海航基础的全部股份被司法冻结。

“海航旗下子公司的问题并不是孤立的,而是海航集团在此前疯狂成长背后导致的极高杠杆率的风险所致。海航集团利用各种金融工具和上市公司?#25945;?#22312;低利率融资的基础上形成非常复杂的结构,在目前去杠杆的过程中造成诸多问题集中爆发?#20445;?#27784;萌向蓝鲸保险分析称。

在沈萌提到的?#26696;?#26434;结构”中,海航旗下公司在信托计划中相互担保,也导致当其中一方违约,关联方资产相继被冻结或查封?#21335;?#35937;,进而导致集体陷入经营困难的窘?#24120;?#29301;一发而动全身。

“提供担保的方式主要有两种,一是由专业的担保公司进行担保,二是关联方进行担保?#20445;?#19978;海律师协会信托专业委员会副主任冯加庆向蓝鲸保险分析称,“关联?#25945;?#20379;担保,表面上看提供了担保措施,提升了担保的规模强度,但实际上,基于关联关系,实际的偿还能力,与之前区别并大”。

“海航系公司常以信托计划作为募资手段,主要因信托计划的运用模式的灵活多样性,可以是股权、债权、特定资产收益权等?#20445;?#20911;加庆向蓝鲸保险分析称,“是适合市场的金融载体”。

“信托计划本身结构灵活,在一定程度上兼具债券与银行的融资便利性?#20445;?#27784;萌持有相似观点,同时他指出,海航旗下的信托子公司,也为其运作提供了便利性。

“企业的融资渠道包括银行、债券、信托、租赁等方式,企业会根据各渠道融资成本、便利性等情况确定融资方式?#20445;?#19968;位信托?#30340;?#20154;士总结称,选择适合自身的融资渠道是关键。

整体来?#25285;?#23545;于海航集?#29260;?#19979;海航创新等子公司而言,度过当前资金流转难关,形成可?#20013;?#24615;的经营模式,促进资金良性、合规周转,正是当务之急。(蓝鲸保险 石雨 [email protected])

(责任编辑?#21644;?#27835;强 HF013)
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